[游讯]加航继续运力增长策略 加快国际市场扩张

2006年第三季度，加拿大航空空集团的回报率和客运单位收入与前一季度基本持平，与大多数北美同行公布的结果不同。然而，其总销售收入增长了近11%，而成本下降的速度略慢于北美大多数其他航空公司。

加拿大航空空集团的利润率和客运部门的收入下降发生得比北美大多数同行早，这说明这种下降是其商业模式变化带来的意外副作用。其商业模式的转变包括建立低成本的空胭脂航空公司，增加低回报率休闲旅游乘客的比例，以及增加平均航段长度。随着回报率及单位收益的持续下降，本集团亦致力达到其既定的财务目标，包括除利息、税项、折旧及摊销前利润、投资资本回报及杠杆比率。

在过去的几年里，加拿大航空空集团的重心一直在国际市场上扩张，而且这种趋势在短期内还会继续。该集团计划在2006年接受9架波音787飞机，与2006年相比，运力将增加2%，因为今年将接受9架全新的宽体飞机。大部分新增运力仍将投入国际航线，因为几条长途航线计划于年开通。

加拿大航空空公司集团受益于国内航线和美国跨境航线单位收入的增长

2003年第三季度，加拿大航空空集团的回报率和单位收入分别同比下降7%和8.6%，这并没有在第二季度回报率下降6.8%和客运单位收入下降8.2%的基础上有所改善。

2003年第三季度，集团国内市场和跨境市场的客运收入在2003年第二季度的基础上继续增长，但其在跨大西洋市场和跨太平洋市场的表现有所恶化，导致集团整体这一业绩指标受到压力。2006年第三季度，加拿大航空空集团国内航线的单位收入同比下降1.4%，2006年第二季度同比下降6.1%。与第二季度相比，国内收益率的下降持续放缓，下降幅度为3.1%。本集团对收益率下降7个百分点的解释如下:国内航线长度增加1.3%；低收益国际旅客比例增加，加速了国际增长；以及该地区(尤其是加拿大东部)航线竞争加剧。

从2006年第二季度到第三季度，集团在美国跨境航线上的回报率和单位收入也持续提高。第三季度，客运单位收入同比下降放缓，仅下降4.5%，而第二季度下降9%。收益率的下降也有所放缓，仅下降了5.6%，第二季度下降了近8%。加拿大航空空集团表示，其豪华客舱的强劲表现以及加元贬值带来的1300万加元(970万美元)的额外收入抵消了第三季度收益的下降。然而，它面临着增加短途航线竞争能力的压力，也面临着竞争对手在空.胭脂航空公司经营的美国阳光航线上的定价策略的挑战专家组还强调，加元对美元的贬值增加了从美国到加拿大的出境旅客人数。此类乘客产生的收入以美元计算，因此，由于加元对美元贬值，本集团增加了收入。

竞争能力的增长影响了加拿大航空空集团在跨太平洋和跨大西洋市场的盈利能力

从2004年第二季度到第三季度，加拿大航空空集团跨大西洋航线的年回报率从9.9%急剧下降到13.6%。与上一季度相比，第二季度的收益率下降了5.4%，第三季度的收益率比第二季度下降了9%。根据加拿大航空空集团的计算，其第三季度收益下降的1.4个百分点是由平均分段长度增加2.4%造成的。和北美的其他航空公司一样，它指出跨大西洋市场的竞争能力正在增长，定价策略也越来越激进。

美国航空公司指出，一些新的低成本航空公司已经介入跨大西洋市场，造成运输能力的巨大压力，包括冰岛wow航空公司空和挪威航空公司空.在跨大西洋市场上，加拿大航空公司空分公司也面临着来自其竞争对手空西部航空公司的日益激烈的竞争。后者在2007年夏天开通了从加拿大几个目的地到伦敦盖特威克机场的直航。根据capa和官方航线指南的数据，北美和欧洲之间的座位数量同比增长7.5%。

从2006年第二季度到第三季度，加拿大航空空集团在跨太平洋市场的乘客单位收入和收益的下降也继续加速。第二季度，该市场客运单位收入下降3.1%，第三季度下降11.6%。收益率从4.2%加速至7.6%。加拿大航空空公司，像其大规模的全球同行一样，也表示竞争能力的增长和定价的压力导致了对第三季度收益的影响。不过，该公司也表示，其跨太平洋网络中有一些积极因素，例如，该集团在日本市场表现良好。

加拿大航空空公司本集团的单位成本表现良好，超出预期，实现了一些财务目标

尽管从2008年第二季度到第三季度，加拿大航空空集团的回报率和单位收入没有显著提高，但其销售收入增长了近11%，达到45亿加元。

区段长度的持续增长是过去几年客运单位收入下降的主要因素。在二零零三年第三季，平均分段长度增加7.2%。根据本集团的估计，第三季度下降4个百分点是由飞行部门的增长造成的。预计第四季度平均细分市场长度将增长6%，因此本集团将继续面临盈利压力。

年初以来，加拿大航空空集团没有给出收益率、单位收益和运力的指导目标，以指导投资者关注其他长期财务指标。因此，加拿大空航空公司没有像其在美国的大型全球同行那样，为恢复正单位收益设定时间表。鉴于该集团在国际市场上的大规模增长，其主要航空公司和空胭脂航空公司的休闲旅行乘客比例有所增加，其单位收入和回报率可能在很长一段时间内保持负值。本集团公布的财务目标包括利息、税项、折旧及摊销前15%至18%的利润率，以及连续12个月13%至16%的投资资本回报率。截至2006年9月30日止的12个月内，本集团除利息、税项、折旧及摊销前的利润率为19%，投资资本回报率达15.5%。

加拿大航空空集团不同于大多数美国同行。2003年第三季度，除燃料费、专项工程费和飞机修理包产品费外，单位成本同比下降5.9%，集团预计全年单位成本下降2.75%至3.75%。集团每可用座位英里成本的下降不足以抵消回报率和单位收入的下降，但很明显，与北美的大量航空公司相比，这种成本绩效已经朝着更积极的方向发展。

加拿大航空空集团正在尽一切努力增加运力，大部分增加的运力将投入国际航线

根据capa和官方航线指南的预测，2008年加拿大航空空集团的可用座位公里数应同比增长10.5%，但同比增长8.2%。